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新三板“塔基工程”初战告捷唱响多层次市场最强音
从今年1月24日268家企业集体挂牌全国股份转让系统（俗称“新三板”）拉开扩容大幕，到8月25日做市转让系统正式上线，再到10月8日，中国证监会发布的关于支持深圳资本市场改革创新的15条意见中提出，允许符合一定条件尚未盈利的互联网和科技创新企业在新三板挂牌满12个月后到创业板发行上市。这一系列的政策暖风吹红了新三板，作为多层次资本市场的塔基，新三板正唱出最强音。
按国外成熟市场经验，多层次资本市场体系应为“正金字塔”结构，其中主板市场是塔尖，创业板市场为塔身，为中小企业和创新企业发展的助推器，场外市场是塔基，是上市资源的“孵化器”和“蓄水池”。 但在中国却是“倒金字塔”结构，目前在沪深证券交易所上市的企业数量最多，总市值也最大。
今年以来，这种“倒金字塔”的结构正在发生改变，作为塔基的新三板在各项政策暖风的抚育下，市场规模正在扩大。
截至2014年8月29日，新三板挂牌公司共1107家，总股本为44824亿股，流通股本为15714亿股，总市值约为2848亿元。同时，挂牌公司股票成交4650亿元，是2013年全年成交金额的571倍；换手率为960%，是2013年全年换手率的215倍。在股票融资方面，合计完成154次股票发行，融资金额为8977亿元，是2013年全年股票融资金额的896倍。
据了解，目前全国约有2000多家企业准备在新三板挂牌。数据显示，当前中国有1400万家中小企业。多数企业因存在财务不规范、风险抵御能力弱以及信用度低等问题而融资困难。而新三板的定位就是为创新型、创业型、成长型中小微企业发展服务，改变中小微企业的融资困境，畅通中小企业融资大道。
按照工信部和国家统计局标准，1107家挂牌公司约有95%属中小微企业，约有68%属小微企业；从2013年年报数据来看，挂牌企业平均总资产为164亿元，总资产在1亿元以下的有686家，占62%；平均营业收入为125亿元，营业收入在1亿元以下的有787家，占71%；平均净利润为833万元，净利润在1000万元以下的有810家，占73%。
由此可见，这样庞大的企业资源使得新三板的壮大“有备无患”。相信随着新三板各项制度建设的日趋完善，这个塔基将会越来越大、越来越结实，成为中小企业发展的坚强后盾。
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