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齐鲁股交中心发行山东区域性首只私募可转债
◆债权可转换成公司股权◆偿还期满收取本金和利息
◆可在流通市场出售变现
3月6日,山东亿盛铝业股份有限公司2014私募债募集完毕,共募集资金2000万元。该债券是齐鲁股权交易中心发行的山东区域性股权交易市场首只私募可转债,投资者可在特定时间节点选择是否将债权转为该公司股权。
据悉,亿盛铝业2014私募债券于1月17日取得齐鲁股交中心备案。该债券由其挂牌保荐机构亿盛担保承销,分两期发行,每期发行1000万元。两期共募集资金2000万元,比计划提前18天销售完毕。债券面值1000元,票面利率95%,每年付息一次,到期还本付息。发行期2+1年,第2年末附发行人上调票面利率选择权、投资者回售选择权和转股选择权。
亿盛铝业是一家主要生产、经营各类特种工业铝型材、建筑装饰铝型材的中小企业,2013年9月28日在齐鲁股交中心挂牌。融资进行产品创新是其挂牌交易的原因之一。但挂牌后,融资效果并不理想。“中小企业多处于成长初期,投资人或投资机构对直接股权投资多持观望态度,较为谨慎。亿盛铝业的情况并非个例。”齐鲁股交中心金融创新部副部长张潇分析道,“针对这一情况,齐鲁股交中心和承销机构为亿盛铝业设计了发行‘可转股私募债’的融资方案。”
张潇介绍说,私募可转债是一种非公开发行、可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券,具有债权性、股权性、可转换性三大特点。此类债券对中小企业融资和投资者投资来说,有其独特优势。亿盛铝业2014私募债相关合同条款约定,债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票。企业运作向更高一级的境内外市场(包括但不限于新三板、主板、创业板、中小板等)时,以及第二年末、第三年末,债券持有人均可选择转股。其中,第二年末每1000元转360股,第三年末每1000元转300股。若持有人无意转换,可继续持有债券,直到偿还期满收取本金和利息,或在流通市场出售变现。
翟先生经朋友介绍认购了10万元亿盛铝业债券。他告诉记者:“先投资债权,再根据公司两三年的发展情况决定是否转为股权,选择余地更大。如果后期企业能够成功上市,还能获得高额回报。即使不转股,还有95%的固定收益。”
翟先生的朋友是亿盛铝业的供应商,较了解其经营管理状况,对企业未来也很有信心。“但是否选择转股还要看企业到时候的经营发展状况。”翟先生表示。据悉,购买该债券的140余人中近一半均对企业状况较为熟悉,包括亿盛铝业的核心员工、上下游客户等。
“与发行普通私募债相比,发行私募可转债的企业在发展上压力更大,更需努力提升。因为企业必须在债券到期前的几年内迅速成长起来,才能吸引投资者将债权转为股权,进行股权投资。”亿盛铝业董事长姜良振表示。近期,亿盛铝业成立了研发部积极进行产品创新,并申请了滑轨、散热器等实用新型专利和铝型材外观专利。
“对企业来说,发行私募可转债融资灵活,且成本、风险较低。”张潇分析说。与普通债券12%、13%的利率相比,可转股私募债券因附加期权价值,利率通常较低。发行人可减轻利息负担,降低融资成本。若债券转股,发行人无需偿还这部分转股债券的本金利息,偿债风险自然降低。
除转股选择权外,亿盛铝业2014私募债设计的发行人上调票面利率选择权、投资者回售选择权也颇有新意。上调票面利率选择权指债券发行企业可上调票面利率,吸引投资者继续投资。而当债券在规定时点低于面值一定的幅度时,持有人有权将债券卖给发行人,即投资者回售选择权。
