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场外市场探索新模式 积极整合商流物流资金流
⊙记者 王宁○编辑 梁伟
作为多层次衍生品市场中的一环，场外市场发展目前正在探索创新模式。
昨日，卓创资讯集团与远成集团联合上线了“新商机”电子商务平台，记者了解到，这个平台与其他的期现报价平台相比，存在许多不同之处。卓创资讯董事长兼总经理姜虎林介绍，依托鲁中地区完善的大宗商品供应链体系，两家公司将区域内的物流、商流、信息流、资金流有效的整合在一起，实现了“四流合一”的发展新模式。新模式不仅为现货企业提供价格资讯、投融资需求，还将进一步提升大宗商品价格话语权；同时，也是为场外市场发展进行的一项探索。
多位业内人士认为，构建多层次衍生品市场，场内、场外市场必须同时发力。目前，场内市场体系建设进一步完善，各项条件也相对成熟，而场外市场尤其是大宗商品场外市场发展还不够匹配，两者发展在一定程度上相对失衡，同时，也限制了场内市场更广泛地服务实体经济，因此，发展场外市场是一项较为迫切的任务。
一位接近监管层的人士表示，目前我国场外市场有待大力发展，以美国为例，从规模上看，发达的场外市场是场内市场的10倍；我国场外市场较不够发达，场外市场规模仅占场内市场的十分之一。此外，我国场外市场主要以银行间市场的利率、汇率交易为主，机构间市场的建设才刚刚起步。
前述业内人士表示，多层次市场体系是一个类似金字塔的层级结构，最底层是现货市场，最高层是场内衍生品市场，中间层则是以中远期、互换、掉期以及基于场内产品而设的个性化产品为主的场外市场。场外市场不仅是场内衍生品市场服务实体经济的有益补充，同时也能促进场内衍生品市场更好、更广地发挥效用。
新商机电子商务总经理马吉庆说，与新商品电子商务平台配套上线的还有“钱货通”系统。简单来说，企业通过银行划拨资金到采购方，中间需要一定的时间，而企业将信息直接转入“钱货通”系统，采购方将及时收到资金出账的信息，同时也会进行货物的调配，采购方收到资金、企业收到所需货物，有效节省了时间成本；此外，这个平台还可以满足投融资的需求，实现供需方的有效对接，极大提高了生产、运输的效率。
现阶段，在大宗商品领域，政策层面更多支持场内衍生品市场发展，对场外市场发展的支持力度相对较小，而某些场外市场雏形（大宗商品电子交易市场）的发展也存在一些问题。随着商品期货新品种推出步伐的加快，大宗商品场内衍生品市场服务实体经济的广度和深度不断拓展，衍生品标准化无法有效满足相关实体企业和机构个性化、多样化的风险管理需求，这也侧面反映了场外与场外匹配度不够均衡，因此，发展场外市场也是目前的重要任务。
业内人士表示，场外市场的发展与场内市场同等重要，我国多层次资本市场基本任务应该是完善结构，特别是加大直接融资比重，加强场外市场建设，增加中小企业在融资规模；就目前来看，场外市场创新模式应当进一步鼓励。
